I takt med att världsekonomin förändras och industriländerna bromsar in är hoppet om en global ekonomisk återhämtning beroende av tillväxtekonomierna. Om Kina, den största tillväxtekonomin, har fastnat i en strukturell nedgång, vilka länder kan då ta över och erbjuda flest möjligheter för företagen i år? Utsikter för 2025.
Vem har mest av den nya världsordningen?
Tillväxtekonomierna, som står för nästan två tredjedelar av den globala tillväxten, står inför en avgörande utmaning i år: att återta sin roll som drivkraft för världsekonomin. Detta sker i en tid av avmattning i de utvecklade ekonomierna och ökad geopolitisk och ekonomisk osäkerhet, där de åtgärder som Donald Trump aviserat bidrar till att omforma den globala spelplanen.
Vi vände oss till vår chef för makroekonomisk analys för att få en djupare insikt i läget – från Kinas strukturella avmattning och länder som påverkas av handelsrestriktioner, till Gulfländernas diversifieringsstrategier, Indiens framåtrörelse, Sydafrikas gradvisa återhämtning och Argentinas första tecken på uppgång. Vilka ekonomier kommer att vara de mest dynamiska, och vilka är viktigast att hålla ögonen på i framtidens värld?
Kina: inhemska stimulanser för att motverka tullrisker?
Trots att Kina nådde sitt officiella tillväxtmål på 5 % förra året väntas 2025 bli ännu ett utmanande år. Coface prognostiserar att tillväxten kommer att bromsa in till 4,3 %, en markant nedgång jämfört med föregående år. Två avgörande faktorer kommer att påverka Kinas ekonomiska utveckling under 2025: risken för högre tullar och potentialen i inhemska stimulanser.
Osäkerheten kring dessa faktorer är dock fortsatt stor. Kinas export väntas påverkas negativt av högre tullar från USA och andra handelspartner, en effekt som förstärks av en tillbakagång efter tidigare förtida leveranser. Även om kinesiska tillverkare kan försöka hitta alternativa marknader, riskerar de att behöva sälja till betydligt lägre priser på grund av överkapacitet inom industrin. Den stora frågan är: Kommer Kinas inhemska stimulanser att vara tillräckliga för att styra ekonomin tillbaka på rätt kurs?
Några omfattande stimulanspaket för att bekämpa deflationstryck eller stabilisera bostads- och konsumentmarknaderna är inte att vänta. Fokus ligger snarare på att mildra effekterna av högre tullar och säkerställa en relativt stabil tillväxt. Eventuella stimulanser kommer att vara noggrant anpassade och bero på hur stark den externa påverkan blir.
Junyu Tan, ekonom på Coface för Nordasien
Gulfstaterna: Ekonomisk diversifiering – vägen bort från oljeberoendet?
Kan länderna inom Gulfstaternas samarbetsråd (GCC), vars tillväxt dämpats av minskad oljeproduktion, återhämta sig under 2025? Trots omfattande satsningar på ekonomisk diversifiering utgör låga energipriser och geopolitiska risker de största utmaningarna framåt.
Saudiarabien och Förenade Arabemiraten, regionens två största ekonomier, väntas fortsätta sin återhämtning. Det beror inte enbart på en ökad oljeproduktion, utan även på tillväxt inom andra sektorer som transport, turism, byggnation och finans.
Men hur hållbar är denna strategi på lång sikt? Vi frågade våra ekonomer i regionen: Kan Gulfstaterna fullt ut dra nytta av det diversifieringsarbete de har bedrivit det senaste decenniet?
Sydafrika: gradvis återhämtning och reformer - en mer företagsvänlig regering?
Efter mer än två år av djup kris, orsakad av bristfälliga system inom energi, transport och offentliga tjänster, befinner sig Sydafrika nu i en fas av gradvis återhämtning. Den nya regeringen förväntas vara mer företagsvänlig och fortsätta genomföra reformer för att hantera de strukturella problemen i ekonomin, såsom undermålig infrastruktur och hög arbetslöshet. En central del av reformprogrammet är att stärka den privata sektorns roll inom nyckelindustrier – en förändring som kan förbättra effektiviteten jämfört med de tidigare statligt drivna företagen. Exempelvis planeras en öppning av hamnförvaltningen och järnvägsnätet för konkurrens, vilket kan bidra till en mer dynamisk ekonomi.
Om de planerade reformerna genomförs på rätt sätt kan Sydafrika på längre sikt nå en stabil tillväxt på över 3 %. Landet har en stark industriell bas och en välutvecklad finans- och tjänstesektor, men står samtidigt inför utmaningar i form av ökande global protektionism och de ekonomisk-politiska åtgärder som USA aviserat. Dessutom kan Sydafrikas historiska band till Ryssland och dess relationer med Kina skapa en komplex geopolitisk situation i relation till den nya Trump-administrationen.
Aroni Chaudhuri, ekonom på Coface för Afrika
Argentina: Fungerar "Mileinomics"?
Tillsammans med Sydafrika är Argentina ett av de tillväxtländer där investerarnas förtroende har återställts. Efter en djup recession tog landet sig ur lågkonjunkturen vid slutet av 2024, efter ett utmanande första år med Javier Mileis regering och genomförandet av hans så kallade "motorsågsplan". Förväntningarna på 2025 är därför höga. Argentinas BNP beräknas växa med 4,2 %, en kraftig vändning efter en nedgång på 3 % under 2024. Återhämtningen drivs främst av ökad hushållskonsumtion, där fallande inflation bidrar till en viss återställning av köpkraften. Dessutom väntas privata investeringar öka, tack vare ett förbättrat företagsklimat. Frågan är nu: Kommer Javier Milei att skörda frukterna av sin ekonomiska strategi?
En av de stora utmaningarna är tidpunkten för avskaffandet av valutakontroller och finansiella restriktioner, som för närvarande begränsar inflödet av utländskt kapital. Målet är att korrigera de makroekonomiska obalanserna och lägga grunden för en stabil återhämtning, men osäkerheten är stor. Regeringen kan välja att avvakta tills de internationella reserverna har stärkts, eller skjuta upp beslutet till efter mellanårsvalet i oktober för att undvika en ökad efterfrågan på dollar och potentiell marknadsoro.
Patricia Krause, Coface ekonom för Sydamerika
Läs mer och ta reda på hur 2025 kommer att se ut:
- Du hittar hela vår analys här: Fragmenterad globalisering, den globala handelns framtid
- Läs vår senaste riskbarometer för länder och sektorer (februari 2025)
- Utforska vår landriskhandbok 2025, ett oumbärligt verktyg för beslutsfattare
